盈峰环境(000967.CN)

盈峰环境资本新局:拟分拆子公司上市

时间:20-09-13 13:40    来源:东方财富网

自2018年“蛇吞象”并购中联环境后,环卫便成为盈峰环境(000967)(000967.SZ)第一大业务。但今年上半年,受该业务传统装备拖累,盈峰环境的营收和净利润皆出现下滑。

尽管如此,盈峰环境依然决定聚焦于环卫业务。根据盈峰环境公告,其为进一步聚焦环卫业务、拓宽募资渠道,计划将旗下风机业务子公司——浙江上风高科专风实业股份有限公司(以下简称“上专股份”)进行分拆,并考虑于A股上市。

盈峰环境证券部人士向《中国经营报》记者表示,盈峰环境目前在聚焦环卫业务,且环保行业又是典型的重资产行业,资金需求较大,上专股份上市后将丰富盈峰环境的融资渠道,也有助于子公司风机业务的更好发展。

营收和净利润双降

8月21日,盈峰环境披露半年报,上半年公司的营收和净利润双双下滑。其中,营收56.19亿元,同比下降8.1%;归属于上市公司股东的净利润5.27亿元,同比下降17.13%。

分产品来看,营收下滑主要因“环境监测及固废处理”和“传统环卫装备”收入下滑所致。其中,环境监测及固废处理营收为2.3亿元,同比下滑67%,较去年同期减少4.7亿元;传统环卫装备营收25.5亿元,下滑19%;“电工材料制造及其他”业务营收16.1亿元,下滑7%。

盈峰环境在半年报中解释称,营收下滑主要系2019年8月宇星科技剥离环保治理工程业务,以及2020年上半年环卫装备受疫情影响收入下降所致。

上述盈峰环境证券部人士向记者表示:“去年公司拆分了旗下的宇星科技,合并报表的范围发生变化。另一方面,环卫装备一般是要由政府牵头进行招投标,由于疫情等方面的原因,传统的环卫装备业务受到部分影响。”

不过,相比之下,盈峰环境的“环卫服务”和“新能源环卫装备”则未受到太大影响,上半年这两项业务分别实现营收8亿元和4.3亿元,分别同比增长251%和36%。对此,上述盈峰环境证券部人士表示:“环卫服务等业务因疫情期间也要继续,所以未受到影响。”

同时,在业务剥离和整体营收下滑的背景下,盈峰环境应收账款和存货分别为53亿元和14亿元,较去年同期分别上升1.8亿元和2.2亿元;短期借款和长期借款分别为25亿元和11亿元,同比分别上升9.1亿元和4.3亿元。

此外值得注意的是,盈峰环境虽然负债总额达101亿元,且其中86亿元为流动负债,不过半年报显示其当期利息费用仅0.5亿元。对此,上述盈峰环境证券部人士向记者回应称:“我们流动负债的利率是比较低的。但具体原因需要向财务部门的同事了解。”

现金流波动

业务调整的同时,盈峰环境上半年经营活动现金流有所改善。

半年报显示,盈峰环境经营活动现金流为-2.85亿元,虽仍为流出状态,不过较去年同期的-9.72亿元增加近7亿元。

而在此之前的2016~2018年及2019年上半年,公司的经营活动现金流持续流出,分别为-2.1亿元、-5.9亿元、-11.5亿元和-9.7亿元。此后,2019年年报显示,当期其经营活动现金流短暂实现正流入14.8亿元。

对于今年上半年现金流流出的收窄,盈峰环境方面表示,主要因上半年“销售回款增加”及“缴纳税费减少”。

不过记者梳理财报中相关条目发现,上半年盈峰环境经营现金流“流出”同比并无大的变化,增加的近7亿元,主要是“流入”增加逾7亿元带来的,流入的逾7亿元,又主要由两部分变化造成,分别是“销售商品提供劳务”增加约3亿元和“收到的其他与经营活动有关的现金”增加约4亿元。

上述盈峰环境证券部人士向记者表示,“销售商品和劳务”增加的3亿元现金流,主要是催收账款带来的,即半年报中提到的“销售回款增加”。

而“收到的其他与经营活动有关的现金”增加约4亿元,主要由“收回票据、信用证及保函保证金”增加的3.6亿元和“收到押金保证金”增加的0.5亿元组成。

上述盈峰环境证券部人士向记者解释道,公司“收回票据、信用证及保函保证金”增加的3.6亿元现金流,主要是来自票据兑现。公司业务上有时会收到承兑汇票,这部分就会体现在票据科目下;如果兑换为现金,就会体现在现金科目下。“收到押金保证金”增加的0.5亿元,则是由公司旗下融资租赁公司业务带来的。

至于“缴纳税费减少”方面,盈峰环境半年报显示,报告期公司所得税费用0.87亿元,较上年同期的1.48亿元减少0.61亿元。

分拆风机子公司上市

发布半年报的同时,盈峰环境也抛出了一份子公司上市计划。

8月20日,盈峰环境公告称,拟分拆控股子公司上专股份于A股上市。

据悉,盈峰环境原名上风高科,前身为创办于1974年的上虞风机厂,公司于2000年在深交所上市。2006年盈峰控股通过受让美的集团和上风集团的股权,入主上风高科,并于2015年将其改名为盈峰环境。

盈峰控股进入上市公司后,通过产业并购等方式,将公司主营业务扩展至目前的环卫、环境监测、固废处理、风机和电工材料等多个领域。其中,备受瞩目的是2018年通过“蛇吞象”收购中联环境,将环卫业务纳入上市公司体系。

而此次分拆上市的上专股份,是盈峰环境旗下开展风机业务的主体,主要从事通风设备及通风系统暖通设备的研发、生产和销售,产品系列主要包括民用建筑、轨道交通、核电、工业等领域专用风机及其配套产品。

公告显示,在本次分拆完成后,盈峰环境股权结构不会发生变化,仍将维持对上专股份的控制权。通过本次分拆,上专股份作为上市公司下属风机业务平台将实现独立上市,并通过上市融资增强资金实力,提升风机业务的盈利能力和竞争力。

上述盈峰环境证券部人士表示:“上专股份是公司下面非常优秀的一块资产,其长期在做风机业务,在核电(风机)领域市场份额更是达到60%左右。而公司目前在聚焦环卫业务,且环保行业又是典型的重资产行业,资金需求较大。上专股份具备上市的条件,上市后将丰富公司的融资渠道,也有助于子公司风机主业的发展。”

该人士还表示:“子公司(上专股份)具体的上市时间、发行规模等尚未确定,是在主板、创业板还是科创板进行上市,需要综合考虑,并不会受公司的地域影响。”

(文章来源:中国经营网)